Contabilidad y Finanzas

Colegas Latinoamericanos

Modelo de medición contable II

Tomado del libro de contabilidad general

Valor actual

Llamado también valor presente de los flujos de caja, el que se debe diferenciar del valor presente neto utilizado en las evaluaciones financieras, la diferencia es que al valor actual se le descuenta la inversión.

El valor recuperable que es otro modelo de medición está relacionado con el valor último por el cual se liquida el negocio, para efectos de la evaluación. Muchos negocios son viables por el valor recuperable al final de su vida del proyecto. 

Es el importe de los flujos de efectivo a recibir o pagar en el curso normal del negocio según se trate de un activo o de un pasivo, respectivamente, actualizado a un tipo de descuento adecuado.

(José Javier Jiménez Cano. NIC / NIIF Supuestos prácticos, España, 2011).

Para hallar el valor actual o valor presente se requiere tener el flujo financiero o de recuperación de la inversión que se espera genere la empresa o un proyecto y manejar los siguientes conceptos:

TIO = Tasa interna de oportunidad, es la tasa que estaría dispuesto a ganar el inversionista frente a otras oportunidades que se presenten en un mercado bien informado.

Si usted tiene $100.000.000 que invierte en un CDT al 10% anual, en ese momento se constituye en la tasa de oportunidad personal, porque nadie le paga más en el mercado de valores, sin embargo, unos amigos le presentan un proyecto de grado en el cual al invertir dicha suma se ganaría $15.000.000 anuales durante los próximos cinco años y al cabo del último le devolverían la inversión, usted decide invertir en la sociedad y hace el siguiente análisis de valor presente: Si la tasa de oportunidad es del 10% debe descontar el flujo financiero con esa tasa para hallar el valor presente o valor que estaría dispuesto a invertir:

VP = 15.000.000/1.10 ? 1) + 15.000.000/ 1.10 ? 2) + 15.000.000/ 1.10 ? 3)+ 15.000.000/ 1.10 ? 4) + 115.000.000/ 1.10 ? 5)

VP = 13.636.363 + 12.396.694 + 11.269.722 + 10.245.202 + 71.408.952 = 118.953.933

VPN = 118.953.933 – 100.000.000 = 18.953.933 ? 1    =Elevado a la potencia 1

Al hallar el valor presente neto se puede deducir que la inversión renta una tasa mayor al 10% anual, porque el valor presente neto es mayor en $18.953.933, por consiguiente, puede estar dispuesto a invertir hasta $118.953.933 para ganar el 10%, esto quiere decir que en la rentabilidad de la propuesta subyace una tasa mayor de oportunidad, la que a simple vista se observa que es del 15%.

VP = Valor presente, o valor descontado. Es el valor que estaría dispuesto a invertir en el proyecto porque la rentabilidad le satisface la TIO.

En el siguiente ejemplo el prestamista ofrece pagar $200.000 en cada uno de los siguientes cinco años y a devolver el capital de $1.000.000 al cabo del quinto año, el inversionista a simple vista observa que la tasa de retorno es igual al 20%, por consiguiente mayor a su TIO (10%) que le paga el Banco (el estudiante puede profundizar más este ejercicio si lo desea con la ayuda del docente).

Updated: 07/08/2013 — 11:28 AM

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