Contabilidad y Finanzas

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Segunda lectura de indicadores financieros

Unos de los indicadores de la vida diaria y que más nos preocupa es la temperatura alta y sobre todo en los niños, cuando sube mas de los 38 grados centígrados, y nuestra lectura no llega mas allá de donde sube el indicador del mercurio. Frente a esta incapacidad de hacer una segunda lectura recurridos al profesional, quien con la ayuda de los padres evalúa algunas situaciones del entorno familiar y obtiene unos primeros indicios, que los verifica con otros indicadores de laboratorio, hasta obtener un diagnóstico apropiado.

 

Algo parecido acontece con los indicadores financieros que presentan los informes que presenta los directivos de la empresa, a la asamblea general o junta de socios, para demostrar el nivel de desempeño, con base en los indicadores, que siempre se quedan en una primera lectura, no mas allá del significado o definición del indicador.

 

Frente a esta situación debemos buscar una segunda lectura de estos indicadores, y seguir el ejemplo de DUPONT que quiso encontrar las causas que determinan la rentabilidad sobre el patrimonio a partir de la primera lectura (RSP= UN /P) de la Utilidad Neta sobre el Patrimonio.

 

Lo primero que hizo fue multiplicar la primera formula por la unidad (AT/AT) activo total sobre activo total y descompuso la formula a depender de la ecuación RSP = UN/AT * AT/P, luego este último elemento de AT/P lo descompuso en AT= Pasivos + patrimonio de tal manera que la nueva fórmula quedaría RSP= UN/AT * (Pas + P)/P de tal manera que una última presentación seria = UN/AT * (Pas/P + P/P) que también es igual a RSP = UN/AT * (1 + Pas/P), esto quiere decir que la rentabilidad del patrimonio depende fundamentalmente de rentabilidad de los activos por la autonomía de la empresa, esto es que el factor del endeudamiento es fundamental en la determinación de la renta sobre activos, donde la lógica es muy clara en la medida de una mayor endeudamiento, disminuye la rentabilidad del activo, porque los rendimientos se los llevan quienes tienen la autonomía.

 

Una tercera lectura la hizo sobre el mismo indicador, y multiplico el primer factor por la unidad, UN/AT * Ventas/Ventas* (1 + Pas/P), de donde se deduce que las UN/Ventas * Ventas/AT * (1 + Pas/P), concluyo que la rentabilidad sobre el patrimonio depende del producto de la eficacia UN/Ventas por la eficiencia Ventas/AT por la autonomía de la empresa (1 + Pas/P).

 

Aprendiendo del gran maestro podemos descomponer el numerador de la liquidez de la empresa AC/PC, en todos sus elementos Disponible/PC + Cartera/PC +inventarios, inversiones/PC + diferidos/PC y concluir cuantos centavos existen de cada elemento de la liquidez para pagar un peso de pasivo corriente.

 

Así mismo el nivel de endeudamiento relacionarlo con la capacidad de la empresa para generar la cuota de intereses, pagar la cuota de capital, y también relacionar la tasa de interés del préstamo con la rentabilidad del negocio.

Updated: 11/06/2010 — 3:49 PM

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