Contabilidad y Finanzas

Colegas Latinoamericanos

Valor de las inversiones

Tomado del libro Estados financieros consolidados

Las inversiones en calidad de cuotas o partes de interés y las acciones tienen cuatro clases de valores o precios:

  • Valor nominal.
  • Valor en libros o valor intrínseco.
  • Valor de mercado.

Valor nominal: es la denominación en efectivo que incorpora el título valor en el momento de su creación, para el caso de las sociedades al momento de constituirse en persona jurídica, se dará nombre al título de cuotas, partes de interés o acciones dependiendo del tipo de sociedad y se declara el valor en moneda funcional en la escritura pública o estatutos.

Se crea la sociedad Surcolombiana con un capital autorizado de $200.000 distribuido en 200 acciones ordinarias con valor nominal de $1.000.

Valor en libros: en las sociedades comerciales, el valor en libros es la suma del capital suscrito y pagado, junto con el superávit de capital, superávit por valorización y las utilidades del ejercicio y las acumuladas, que son propiedad del total de las acciones ordinarias, excepto el dividendo de las acciones privilegiadas, las acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto, las acciones con dividendos fijos anual, las acciones de pago, de goce o de industria.

En otras palabras, el valor en libros corresponde a todos los derechos de las acciones, cuotas, o partes de interés que le corresponda dentro del patrimonio de la sociedad; si se quiere saber el valor intrínseco, hay que depurar los valores de los superávit por cada tipo de acción, los valores que le correspondan y luego se divide el valor sobre el número de acciones específicas.

En este libro se utilizará el término valor intrínseco o de mercado, en la adquisición de un determinado número de acciones, cuotas o partes de interés social, porque también se utilizará el término de valor en libros, cuando se refiera al total del patrimonio, pues los términos también son utilizados en el plan único de cuentas y en algunas circulares externas de la Superintendencia de Sociedades. En conclusión, los dos términos son similares: valor intrínseco y valor en libros. Pero cuando se cotice toda referencia en bolsa de valores, se hará con respecto a este valor, según el artículo 61, D.R. 2649/93.

Valor intrínseco: es una medida de valuación de las acciones, que se obtiene de la suma del valor nominal de las acciones y de todos los derechos sociales contenidos en el patrimonio de la sociedad, que corresponden a cada tipo de acciones ordinarias, privilegiadas, con dividendo fijo, etc., en términos generales. Por ejemplo, cuando existan acciones ordinarias y privilegiadas, éstas últimas tienen que excluirse del aporte social; igualmente, el valor del dividendo preferencial de las utilidades del ejercicio, para dividir el valor en libros total del patrimonio sobre el número de acciones ordinarias.

La sociedad fue creada con 200 acciones ordinarias de valor nominal de $1.000,100 acciones privilegiadas de $2.000 con un dividendo preferencial del 15% anual, la sociedad tiene además reserva legal por $20.000, reservas ocasionales por $70.000 y utilidades del ejercicio de $50.000, entonces el valor intrínseco de una y otra clase de acción es la siguiente:

Códigos Cuentas Patrimonio Ordinaria Privilegiada
3105 Capital suscrito y pago
Acciones ordinarias

200.000

200.000

Acciones privilegiadas

100.000

100.000

Prima en emisión

100.000

100.000

3305 Reserva legal

20.000

20.000

33 Reserva ocasional

70.000

70.000

3605 Utilidades del ejercicio

50.000

20.000

30.000

Valor patrimonial

540.000

310.000

230.000

Número de acciones

300

200

100

Valor intrínseco de cada acción

1.800

1.550

2.300

El valor intrínseco de forma general es de $1.800, pero depurado para las acciones ordinarias es de $1.550 y para las privilegiadas de $2.300.

Cuando la sociedad no emita acciones privilegiadas, el valor patrimonial dividido por el número de acciones ordinarias es igual al valor intrínseco.

Valor de mercado: es el referente promedio del mercado cuando los títulos se negocian en la bolsa de valores (Art. 921, C. Co.).

Valor base de negociación: puede ser por el valor nominal, por el valor intrínseco, por mayor al valor intrínseco o por menor valor. El dueño de las cuotas, partes o acciones es autónomo para colocar el valor base de negociación independientemente de los anteriores valores.

Capital suscrito y pagado

1.000.000

Superávit acumulado

1.000.000

Utilidades del ejercicio

200.000

Utilidades acumuladas

100.000

Total patrimonio

2.300.000

Número de acciones ordinarias

1.000

Valor intrínseco

2.300

Bases de negociación

Intrínseco

Mercado

Costo igual al valor intrínseco o de mercado

2.300

2.330

Costo mayor al valor intrínseco o de mercado

2.600

2.700

Costo menor al valor intrínseco o de mercado

2.100

2.200

Valor razonable: es la cantidad por la que un activo podría ser entregado, o un pasivo liquidado, entre partes interesadas debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua”.

Updated: 20/07/2013 — 8:21 AM

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